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私募股權基金有望加碼北交所市場

2023-10-09 07:23:09 來源：經濟參考報

(資料圖片僅供參考)

隨著近期政策利好接連發布，北交所市場有望迎來更多“源頭活水”。

近日，中國證券投資基金業協會官網發布了《私募投資基金備案指引第2號——私募股權、創業投資基金》（簡稱《指引》）。《指引》規定，除創業投資基金之外的私募股權基金投資的公司在北交所上市后，基金可以通過公開發行或公開交易增持上市公司股票。《指引》放開了私募股權基金通過二級市場買入北交所股票的路徑，有效增強了市場買方力量。

證監會此前發布的《關于高質量建設北京證券交易所的意見》，提出允許除創業投資基金之外的私募股權基金通過二級市場增持其上市前已投資的企業在北交所發行的股票。《指引》明確了私募股權基金參與北交所二級市場的投資方式和具體要求，也是對改革意見中相關要求進行了細化和落實。私募股權基金管理人可以按照《指引》要求，進行私募股權基金投資和備案。

私募股權基金一直是北交所、新三板市場的重要參與主體，是最熟悉企業情況和市場規則的專業機構投資者。私募股權基金投資主要面向早期中小企業，而北交所的定位是打造服務創新型中小企業的“主陣地”，雙方高度契合。北交所設立后，私募股權基金不能繼續買入上市公司股票，只能單邊賣出。業內人士認為，本次規則的出臺，充分考慮了北交所上市中小企業大都處于成長期的實際，提出允許私募股權基金通過二級市場增持北交所股票，有利于更好促進私募股權基金“投早投小投科技”。

市場人士表示，本輪改革暢通了私募股權基金通過二級市場投資北交所的路徑，有望引來更多私募股權基金參與；同時有助于培育一批專注于北交所、新三板市場的優質私募機構，并將為北交所、新三板帶來更多“源頭活水”。

“本次改革前，不少北交所上市公司的PE股東只能減持、不能增持，造成了北交所在一二級市場估值倒掛時缺乏很好的估值穩定器。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖表示，允許私募股權基金通過二級市場參與北交所投資，將有利于一二級市場估值倒掛的公司修復估值。

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